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1、当股息增长率   时，将无法根据不变增长的股息贴现模型得出有限的股票内在价值。

A．高于历史平均水平

B．高于资本化率

C．低于历史平均水平

D．低于资本化率

2、在理论上，为了使股票价值最大化，如果公司坚信    ，就会尽可能多地支付股息。

A．投资者对获得投资回报的形式没有偏好

B．公司的未来成长率将低于它的历史平均水平

C．公司有确定的未来现金流流入

D．公司未来的股东权益收益率将低于资本化率

3、假如你将持有一支普通股1年，你期望获得1.50美元/股的股息并能在期末以26美元/股的价格卖出。如果你的预期收益率是15%，那么在期初你愿意支付的最高价为：

A．22.61美元

B．23.91美元

C．24.50美元

D．27.50美元

4、下列哪个因素不影响贴现率   

A．无风险资产收益率

B．股票的风险溢价

C．资产收益率

D．预期通货膨胀率

5、不变增长的股息贴现模型最适用于分析下列哪种公司的股票价值    

A．若干年内把所有盈利都用于追加投资的公司

B．高成长的公司

C．处于成熟期的中速增长的公司

D．拥有雄厚资产但尚未盈利的潜力型公司

6、预期F公司的股息增长率是5%。

①预期今年年底的股息是8美元/股，资本化率为10%，请根据DDM模型求该公司股票的内在价值。

②预期每股盈利12美元，求股东权益收益率。

③市场为公司的成长而支付的成本为多少？

7、无风险资产收益率为10%，市场组合收益率为15%，某股票的贝塔系数为1.5，预期来年的股息为2.50美元/股，股息增长率为5%，求该股票的内在价值。

8、已知

请计算：①两支股票的派息比率。

        ②它们的股息增长率。

        ③它们的内在价值。

综合考虑上述条件，你将投资于哪支股票？

9、已知无风险资产收益率为8%，市场组合收益率为15%,某股票的贝塔系数为1.2，派息比率为40%，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20%。

①求该股票的内在价值。

        ②假如当前的股价为100美元/股，预期一年内股价与其价值相符，求持有该股票1年的回报率。

10、MM公司去年的税前经营性现金流为200万美元，预期年增长率为5%。公司每年将税前经营性现金流的20%用于再投资。税率为34%。去年的折旧为20万美元，预期每年增长5%。资本化率为12%。公司目前的债务为200万美元。求公司的股票价值。

11、预期C公司今年的实际股息是1美元/股，实际股息增长率为4%。股票的当前价格是20美元/股。

①假定股票的内在价值等于其价格，求该股票的实际资本化率。

        ②预期通货膨胀率为6%，求名义资本化率、名义股息以及名义股息增长率。

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