货币中性
答：货币中性与货币非中性相对，主要焦点在于货币供应量的变换对一般物价水平和实际利率及产出水平的影响差异。货币中性认为货币供给只反映在一般物价水平上，例如货币供给的增加只引起一般物价总水平的上升。古典学派和新古典学派认为货币中性，古典学派主要通过现金交易数量说 MV  PT ，现金余额数量说 M  KPY 表达货币是遮挡在实体经济上的“面纱”；新古典学派认为货币中性主要基于两条假设：（1）理性预期和市场出清；（2）政府的货币政策无效。

费雪效应
答：费雪效应揭示了通货膨胀预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预
 

期上升时，利率也将上升。费雪效应是名义利率随着通货膨胀率的变化而变化。名义利率、   实际利率与通货膨胀率三者之间的关系是：名义利率=实际利率+通货膨胀率。它表明名义利率（包括年通货膨胀率溢价）能够足以补偿贷款人到期收益率的货币所遭受的预期购买力损失，即贷款人要求的名义利率要足够高，使他们能够获得预期的实际利率，而要求的实际利率就是社会中实物资产的经营报酬加上给予借款人的风险补偿。

熊猫债券
答：国际债券一般可以分为外国债券和欧洲债券两种。外国债券是指某一国借款人在本   国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券；欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行   的，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券。熊猫债券是外国债券的一种。这在我国   债券市场是史无前例的，可以说是我国债券对外开放过程中的一个重大突破。
“熊猫债券”是指国际多边金融机构在华发行的人民币债券。根据国际惯例，国外金融机构在一国发行债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。据此，财政部部长金人庆将国   际多边金融机构首次在华发行的人民币债券命名为“熊猫债券”。

直接融资
答：直接融资亦称直接金融，是指公司、企业在金融市场上从资金所有者那里直接通融   货币资金，其方式是发行股票或债券。股票或公司债券的发行者，售出股票、债券，取得货   币资金；资金所有者，买进股票、债券，付出了货币资金。在这个过程中，没有既扮演债务   人角色又扮演债权人角色的中介者处于债权人和债务人、资金所有者和资金需求者之间。

可回售债券
答：可回售债券是指这样一种债券：债权人有权在约定的日期将持有的债券以一定价格回售给债务人，可回售债券可以看作是一份普通债券和一份看跌期权的组合，当利率上升，   债券价格下跌时，债权人行使回售权可以减少损失。因此，可回售债券有助于在债券价格下降时保护投资者。

票据发行便利
答：票据发行便利是一种融资方法，借款人通过循环发行短期票据，达到中期融资的目   的。它是银行与借款人之间签订的在未来一段时间内由银行以承购连续性短期票据的形式向   借款人提供信贷资金的协议，协议具有法律约束力。如果承购的短期票据不能以协议中约定   的最高利率成本在二级市场全部出售，承购银行则必须自己购买这些未能售出的票据，或者   向借款人提供等额银行贷款，银行为此每年收取一定费用。
票据发行便利的主要优点在于以下三个方面：（1）有利于分散风险，票据发行便利把传统的欧洲银行信贷由一家机构承担的风险，转变为由多家机构分别承担；（2）为借款人提供稳定的资金来源，根据借款人与银行签订的协议，银行保证购买其未售出的短期票据，从而借款人获得了稳定、连续的资金来源；（3）为承购银行提供了稳定的收入，由于票据发行便利的承购银行在正常情况下并不贷出货币，而是在借款人需要资金时提供机制把发行的短期   票据转售给其他投资人，并保证借款人能在约定时期内能以同样方式获得短期循环资金。这   样，承购银行无须动用自有资金就可以获得稳定的佣金收入。属于一种表外业务。

操作风险
答：操作风险是遭受潜在损失的可能，是指由于客户、设计不当的控制体系、控制系统   失灵以及不可控事件导致的各类风险。损失可能来自于内部或外部事件、宏观趋势以及不能
 

为公司决策机构和内部控制体系、信息系统、行政机构组织、道德准则或其他主要控制手段   和标准所洞悉并组织的变动。它不包括已经存在的其他风险种类如市场风险、信用风险及决   策风险。

基础头寸
答：基础头寸指的是商业银行随时可用的资金量，是商业银行资金清算的最后支付手段。   它由商业银行现金资产构成，包括商业银行在中央银行的超额准备金存款和业务库存现金。

抵押贷款和质押贷款
答：抵押贷款和质押贷款是贷款的两种方式。抵押就是债务人或第三人不转移法律规定的可做抵押的财产转移的占用，将该财产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就抵押物卖得价金优先受偿。质押就是债务人或第三人将其动产移交债权人占有， 将该动产作为债权的担保，当债务人不履行债务时，债权人有权依法就该动产卖得价金优先受偿。抵押贷款，质押贷款的主要区别在于：（1）财产的所有权是否转移；（2）生效期不同；
（3）抵押物是动产和不动产，质押物是动产和权利。

原始存款
答：原始存款是指银行吸收的现金存款或从中央银行对商业银行获得再贷款、再贴现而   形成的存款，是银行从事资产业务的基础。这部分存款不会引起货币供给总量的变化，仅仅   是流通中的现金变成了银行的活期存款，存款的增加正好抵销了流通中现金的减少。原始存   款对于银行而言，是现金的初次注入，是银行扩张信用创造存款、通货的基础。由于现金和   中央银行签发的支票都属于中央银行向流通中投入的货币量，所以，商业银行能吸收到多少   原始存款，首先取决于中央银行发行多少货币，其次取决于商业银行对中央银行发行货币的   吸收程度。

贴现
答：贴现是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受   让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为，或银行购买未到期票据的业务。

商业银行中间业务
答：凡不需要运用自己的资金代理客户承办支付和委托事项，并据以收取手续费的业务，   也称为无风险业务。最常见的是传统的汇兑业务、信用证、代收、代客买卖等业务。承兑业务也归入这一类。

公开市场业务
答：公开市场操作（公开市场业务）是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要   货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目   标。 20 世纪 90 年代初中国人民银行开始进行公开市场业务以来，在不同的时期曾经使用
过不同的操作工具。在 2003 年 4 月 28 日，中国人民银行发布了当年第六号《公开市场业务
公告》，决定自 4 月 29 日起暂停每周二和周四的正回购操作，此后将通过中国人民银行债券发行系统向公开市场业务一级交易商招标发行中央银行票据。

抵押债券
答：抵押债券是指债券发行人在发行一笔债券时，通过法律上的适当手续将债券发行人
 

的部分财产作为抵押，一旦债券发行人出现偿债困难，则出卖这部分财产以清偿债务。

表外业务
答：表外业务有狭义和广义之分，狭义的表外业务是指那些未列入资产负债表，但同表   内资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件下会转为表内资产业务和负债业务的经营活   动。通常把这些经营活动称为或有资产和或有负债，他们是有风险的经营活动，应当在会计   报表的附注中予以揭示。广义的表外业务指商业银行从事的，按通行的会计准则不列入资产   负债表内，不影响其资产负债总额，但能获得利润收入，影响银行当期损益，改变银行资产报酬率的经营活动，除了包括狭义的表外业务，还包括结算、代理、咨询等无风险的经营活   动。

货币乘数
答：基础货币，可以引出数倍于自身的可为流通服务的信用货币。把货币供给量与基础货币相比，其比值称为货币乘数。用 M S 货币供给，B 代表基础货币，可列出下式：M S    m  B ，式中，m 为货币乘数。

存款准备金
答：存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银   行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金   的比例通常是由中央银行决定的，被称为存款准备金率。超额存款准备金是金融机构存放在   中央银行、超出存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资   金。

资本充足性管理
答：所谓银行的资本充足性是指银行资本数量必须超过金融管理当局所规定的能够保障   正常营业并足以维持充分信誉的最低限额；同时，银行现有资本或新增资本的构成，应该符   合银行总体径营目标或所需资本的具体目的。随着金融竞争的日益激烈，商业银行的经营风   险增大，自身拥有充足的资本和监管当局对银行资本充足性要求都具有十分重要的意义。

多头套期保值
答：多头套期保值又称买入套期保值，是指交易者先在期货市场买进期货，以便在将来   现货市场买进时不至于因价格上涨而给自己造成经济损失的一种期货交易方式。

欧式期权
答：欧式期权是指只能在期权到期日当天向期权卖方买入或卖出一定数量的金融资产的   期权。期权按照可行权日期区分可以分为美式期权与欧式期权。美式期权可以在到期日或到   期日之前的任何时间执行。美式期权比较灵活，但期权费昂贵。欧式期权则只能在到期日执   行，时间上不具灵活性。

实物期权
答：实物期权是指标的物非证券资产的期权，包括拓展期权、放弃期权和择期期权。拓   展期权是指当条件有利时，它允许公司扩大生产，当条件不利时，它允许公司紧缩生产；放   弃的期权是指如果某项目具有放弃价值，这种期权是项目所有者的一种有效的固定选择；择   期期权是指开发商拥有推迟投资的权利，可以根据市场的情况决定何时动工，这种选择权可以减少项目失败的风险。

金融互换
答：金融互换是约定两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一   系列现金流的合约。金融互换主要包括利率互换，货币互换和其他互换。利率互换是指双方   同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根   据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。货币互换是将一种货币的本金   和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。其他互换包括更多的金融创新，比   如说期权互换。

资产证券化
答：资产证券化是对一种（金融）资产所有权和收益权进行分离的金融创新，其基本流程是：发起入把证券化资产出售给一家特设信用机构（SPV），或者由 SPV 主动购买可以证券化的资产，然后将这些资产汇集成资产池，并以该资产池所产生的现金流量为支撑在金融市   场上发行有价证券。

抵押支持证券
答：资产支撑证券化是 20 世纪 80 年代兴起于美国的一种新型融投资工具，它可以把沉淀的资产变为可流动的资产，实现套现。从微观和宏观的角度看都存着积极的作用。

有效久期
答：是指债券或其他金融工具的价格对利率敏感度的直接计算方法。即通过计算由利率   的微小变动带来的债券价格差异而得出的价格变动百分比。

看跌期权
答：期权的一种，如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格（执行价格），看跌期权的买方就可以以执行价格（高于当时市场价格的价格）卖出基础资产而获利，所以叫做看跌期权。如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利。按期权履约的方式可以分欧式期权与美式期权。欧式期权必须持有至到期，是不能提前执行的。美式期权可以看作附有提前执行权利的欧式期权，即可以在到期日前的任一交易日行权。