视，但利率充分、有效发挥其调节作用的基本条件就是市场化的利率决定机制，因为只有如此，才能形成一个适当的利率水平，一个合理的利率结构。因此，我国应该进行利率市场化改革。

第五章 金融市场

一、填空题

1、一般认为，金融市场是（ 货币借贷 ）和金融工具交易的总和。

2、金融市场的交易对象是（ 货币资金 ）。

3、金融市场的交易“价格”是（ 利率 ）。

4、流动性是指金融工具的（ 变现 ）能力。 答案：

5、收益率是指持有金融工具所取得的（ 收益 ）与（ 本金 ）的比率。

6、商业票据是起源于（ 商业信用 ）的一种传统金融工具。

7、（ 股价指数 ）是描述股票市场总的价格水平变化的指标。

8、中长期的公司债券期限一般在（ 10 ）年以上。

9、一级市场是组织证券（ 发行 ）业务的市场。

10、证券交易市场的最早形态是（ 证券交易所 ）。

11、（ 国库券 ）由于其流动性强，常被当作仅次于现金和存款的“准货币”。

12、马克思曾说（ 货币资本运动 ）是资本主义生产发展的第一推动力和持续推动力。

13、金融市场的核心是（ 资金市场 ）。

14、金融衍生工具是指其价值依赖于（ 原生性金融工具 ）的一类金融产品。

15、期权分（ 看涨期权 ）和（ 看跌期权 ）两个基本类型。

16、商业票据市场可分为（ 票据承兑市场 ）、（ 票据贴现市场 ）和（ 本票市场 ）。

17、人们在进行资产组合时，追求的是与（ 风险 ）相匹配的收益。

18、从动态上看，金融市场运行机制主要包括（ 运行 ）系统和（ 内调节 ）机制。

19、金融市场内调节机制主要是（ 利息 ）和（ 利率 ）。

20、目前，远期合约主要有（ 货币 ）远期和（ 利率 ）远期两类。

二、单选题

1、目前一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易，已占有越来越大的份额。人们把这种趋势称为（证券化）

2、金融市场上的交易主体指金融市场的（参加者）

3、下列不属于直接金融工具的是（可转让大额定期存单）

4、短期资金市场又称为（货币市场）

5、长期资金市场又称为（资本市场）

6、一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行得到1900元的贴现金额，则年贴现率为（10% ）

7、下列不属于货币市场的是（证券市场）

8、现货市场的交割期限一般为（1~3日）

9、下列属于所有权凭证的金融工具是（股票）

10、下列属于优先股股东权利范围的是（收益权）

11、下列属于短期资金市场的是（票据市场）

12、金融工具的价格与其盈利率和市场利率分别是那种变动关系（同方向，反方向）

13、在代销方式中，证券销售的风险由（发行人）承担。

14、目前我国有（2 ）家证券交易所。

15、最早的远期、期货合约中的相关资产是（粮食）

16、远期合约买方可能形成的收益或损失状况是（收益无限大，损失无限大）

17、金融工具的流动性与偿还期限成（反比）

18、下列不属于初级市场活动内容的是（转让股票）

19、下列关于初级市场与二级市场关系的论述正确的是（初级市场是二级市场的前提）

20、期权卖方可能形成的收益或损失状况是（收益有限大，损失无限大）

三、多选题

1、金融工具应具备的条件（ ）

A、偿还性 B、可转让性

C、盈利性 D、流动性

E、风险性 答案：ABCDE

2、能够直接为筹资人筹集资金的市场是（ ）

A、发行市场 B、一级市场

C、次级市场 D、二级市场

E、交易市场 答案：AB

3、按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（ ）

A、现货市场 B、货币市场

C、长期存贷市场 D、证券市场

E、期货市场 答案：AE

4、股票及其衍生工具交易的种类主要有（ ）

A、现货交易 B、期货交易

C、期权交易 D、股票指数交易

E、贴现交易 答案：ABCD

5、金融市场必须具备的要素有（ ）

A、交易形式 B、交易对象

C、交易主体 D、交易工具

E、交易价格 答案：BCDE

6、下列属于货币市场金融工具的是（ ）

A、商业票据 B、股票

C、短期公债 D、公司债券

E、回购协议 答案：ACE

7、由债权人开出的票据有（ ）

A、本票 B、汇票

C、期票 D、支票

E、股票 答案：BD

8、下列金融工具中，没有偿还期的有（ ）

A、永久性债券 B、银行定期存款

C、股票 D、CD单

E、商业票据 答案：AC

9、根据股东权利范围不同，可以把股票分为（ ）

A、记名股 B、优先股

C、不记名股 D、新股

E、普通股 答案：BE

10、按金融交易对象可以把金融市场划分为（ ）

A、股票市场 B、票据市场

C、证券市场 D、黄金市场

E、外汇市场 答案：BCDE

11、下列属于短期资金市场的有（ ）

A、同业拆借市场 B、回购协议市场

C、短期债券市场 D、票据市场

E、短期资金借贷市场 答案：ABCDE

12、目前西方较为流行的金融衍生工具有（ ）

A、远期合约 B、期货

C、期权 D、可转换优先股

E、互换 答案：ABCE

13、远期合约、期货合约、期权合约、互换合约的英文名是（ ）

A、forwards B、futures

C、options D、stocks

E、swaps 答案：ABCE

14、以下属于利率衍生工具的有（ ）

A、债券期货 B、债券期权

C、外汇期货 D、外汇期权

E、货币互换 答案：AB

15、场内交易和场外交易的最大区别在于（ ）

A、风险性 B、流动性

C、组织性 D、集中性

E、公开性 答案：CDE

四、判断题

1、金融市场发达与否是一国金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 答案：正确

2、期权买方的损失可能无限大。 答案：错误

3、偿还期限是指债务人必须全部归还利息之前所经历的时间。 答案：错误

4、传统的商业票据有本票和支票两种。 答案：错误

5、国家债券是由政府发行的，主要用于政府贷款。 答案：错误

6、二级市场的主要场所是证券交易所，但也扩及交易所之外。 答案：正确

7、新证券的发行，有公募与私募两种形式。 答案：正确

8、期货合约的买卖双方可能形成的收益或损失都是有限的。 答案：错误

9、可转换债券是利率衍生工具的一种。 答案：错误

五、计算题

1、某债券面值100元，10年偿还期，年息9元，则其名义收益率是多少？

答案：名义收益率=9/100*100%=9%

2、某债券面值120元，市场价格为115元，10年偿还期，年息9元，则其即期收益率是多少？

答案：即期收益率=9/115*100%=7、83%

3、某投资者以97元的价格，购入还有1年到期的债券，债券面值100元，年息8元。则其平均收益率是多少？ 答案：平均收益率=（100-97+8）/97*100%=11、34%

4、某三年期债券，面值100元，票面利率8%，到期一次性还本付息，市场利率为9%，则其价格为多少？答案：债券价格=[100（1+8%）（1+8%）（1+8%）]/[（1+9%）（1+9%）（1+9%）]=97、27

六、简答题

1、什么是场外交易市场？其特点是什么？

2、简述金融市场的基本功能。

3、简述金融工具的基本特征。

4、优先股与普通股的主要区别是什么 ？

5、简述远期合约、期权合约、互换合约。

〖参考答案〗

1、场外交易市场是指在证券交易所以外进行证券交易的市场。

其特点是：

（1）集中交易场所；

（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；

（3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；

（4）交易由双方协商议定价格。

2、（1） 聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合。

（2） 配置功能。表现为资源的配置、财富再分配和风险的再分配。

（3） 调节功能。指金融市场对宏观经济的调节作用。

（4） 反映功能。反映国民经济情况的变化。

3、（1） 偿还期限。 债务人必须全部偿还本金之前所经历的时间。

（2） 流动性。金融工具迅速变现的能力。

（3）风险性。购买金融工具的本金有否遭受损失的风险。

（4） 收益率。持有金融工具收益和本金的比例。

4、（1） 优先股风险低，收入稳定。

（2） 优先股权利范围小，无选举权和被选举权。

（3） 公司利润急增时，优先股不能分享这部分收益。

5、远期合约是指交易双方约定在未来某一日期按约定的价格买卖约定数量的相关资产的合约。期权合约是指期权的买方有权在约定的时间或时期内，按照约定的价格买进或卖出一定数量的相关资产，也可以根据需要放弃行使这一权利。互换合约是指交易双方约定在合约有效期内以事先确定的名义本金额为依据，按约定的支付率相互交换支付的约定。

七、论述题

1、期货交易与期权交易的区别是什么？

2、析我国金融市场存在的问题和发展策略。

〖参考答案〗

1、（1）权利义务方面：期货合约双方都被赋予相应的权利和义务，只能在到期日行使，期权合约只赋予买方权利，卖方无任何权利，只有对应义务。

（2）标准化方面：期货合约都是标准化的，期权合约不一定。

（3）盈亏风险方面：期货交易双方所承担的盈亏风险都是无限的，期权交易双方所承担的盈亏风险则视情况（看涨、看跌）而定。

（4）保证金方面：期货交易的买卖双方都要交纳保证金，期权的买者则不需要。

（5）买卖匹配方面：期货合约的买方到期必须买入标的资产，卖方必须卖出标的资产，而期权合约则视情况（看涨、看跌）而定。

（6）套期保值方面：期货把不利风险转移出去的同时，也把有利风险转移出去，而期权只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。

2、 我国金融市场还存在一些问题：

（1） 和直接金融不成比例

（2） 资本市场发育不平衡

（3） 金融市场利息机制僵化 还须进一步发展和完善，其重要意义为：

① 发展和完善金融市场是市场经济运行机制的需要

② 是发展多种经济形式和多种经营方式的要求

③ 是横向经济联系和联合的需要。

发展策略：

（1） 努力发展直接信用市场，改变直接信用和间接信用的比例

（2） 货币市场和资本市场要合理配置

（3） 进一步加快利率市场化的步伐